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金岩石:A股今年将上涨20% 但有一个前提

发表时间: 2019-09-11

  据汇信报道,周三(2月13日),沪指日K线点;创业板指上破半年线日),三大股指整体呈现横盘走势,科技股涨停潮继续。

  外汇天眼APP讯 :外汇天眼报道,周三(2月13日),沪指日K线点;创业板指上破半年线日),三大股指整体呈现横盘走势,科技股涨停潮继续。

  A股市值则高歌猛进,从春节前的45.6万亿元,飙升至2月13日收盘后的47.78万亿元,仅用三天就暴增了2.18万亿元。

  这波“开门红”因何而起?这是否是A股牛市到来的重磅信号?A股上涨将持续多久?针对这些问题,原国金证券首席经济学家金岩石接受了凤凰网财经的专访。

  对于A股大涨的原因众说纷纭。有券商将本轮上涨解读为春节后持续至少一周的“春季躁动”。香港马会开奖资料,有人则归结于步入2019年“全球股市逢9必升”。

  金岩石认为,年初A股上涨的短期因素主要是央行货币政策的量化宽松。长期来看,主导中国A股市场走势的因素很多,主要看基本面、情绪面和政策面。具体而言,尽管宏观经济的基本面持续恶化,但股市的牛熊周期主要看情绪和政策。A股一再重复着牛短熊长的周期,被总结为“牛二熊五”的7年周期律。2013-2015年是一个“牛二”,2015-2020年则是“熊五”。

  “2019年只是熊市的终结,真正的牛市还要看政策,看政策支持的制度性变革。”金岩石称,2019年是预热,2020-21年是牛市。在2019年反复磨底的基础上,境外资金流入及其与境内机构投资人的融合将在2020年推波助澜,随着中国的进一步开放,中国将分享更多的“全球化红利”。

  金岩石表示,如果宏观经济的基本面在2020-21年依然没有改善,牛市就是短命的,持续时间还是两年左右,再次重复‘牛二熊五’的周期。

  具体来看,A股今年将作何表现?近期,美国高盛公司发布全球股市预测, 预计沪深300指数2019年目标点位3700,有接近20%的涨幅。海外资金也将扮演重要角色。据MSCI的披露,2019年底将A股纳入份额由目前的5%提升到20%,届时A股占整个MSCI新兴市场指数将由目前的0.7%提升至3%。中国将是整个亚洲市场最值得超配的地区。

  金岩石表示,基本赞成高盛公司对A股2019年的判断,A股投资的收益远高于风险,建议投资者择机入市。

  金岩石指出,高盛预测的主要依据有二,其一是大摩指数(MSCI)构成股的平均市盈率将在9-14倍区间,上涨空间约为15%;其二是A股全市场的平均市盈率处于历史低位,上涨空间约为20%。

  不过,外汇天眼援引金岩石同时表示,A股上涨20%的预测应基于一个前提,就是中国改革开放的政策不会偏离市场化的轨道。市场化改革的方向是产权清晰化。

  金岩石认为,在A股市场,每一轮牛市都有制度变革的身影,每一次暴跌都呼唤着新的变革,而变革的方向一次又一次指向产权。“新一轮牛市的基础将是产权制度变革”,金岩石称,“产权制度改革或将是新一轮牛市的发动机,就像股权分置改革驱动了2005~2007年的大牛市一样。”


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